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2006年度最佳基金經理獎專題報導（系列完） 晨星評選十大贏家肯定基金管理團隊
文章出處:2007-03-05╱經濟日報╱第16版╱基金平台
美國基金評鑑專業機構晨星（Morningstar）在台首度頒布基金經理獎，得獎名單上周公布，明（6）日頒獎。共有十檔基金獲獎，股票及債券基金各五檔。在十檔基金中，有九檔是以外幣計價的境外基金，只有一檔是國內投信發行的基金。
在股票型基金方面，有五檔基金獲獎，分別是天達環球策略股票基金（全球股票）、富蘭克林坦伯頓全球投資系列高價差基金（北美股票）、友邦歐洲小型公司股票基金（歐洲股票）、盛華2000高科技基金（亞洲股票）與美林新興歐洲基金（新興市場股票）。盛華投信已與大眾投信合併，更名為台灣工銀投信。
在債券型基金方面，五檔獲獎基金是聯博美元收益基金（全球債券）、富達美元高收益基金（北美債券）、M&G公司債基金（歐洲債券）、百利達亞洲債券（亞洲債券）與荷銀全球新興市場債券基金（新興市場債券）。
與其他基金獎高達四、五十個獎項相比，晨星只頒十個獎。這十檔基金能從台灣核可的1,000多檔國內外基金中脫穎而出，實力堅強，不言可喻。在接下來公布的標準普爾及金鑽（理柏）基金獎中，預期這十檔基金可望再獲獎項。
富蘭克林坦伯頓全球投資系列高價差基金、荷銀全球新興市場債券基金、M&G公司債基金都是去年才引進台灣的基金。除了這三檔外，其他基金不乏得獎的常勝軍。
晨星指出，去年全球股市持續成長，投資人的投資報酬率相當理想。晨星亞洲統計，在50個包括債券、股票、股債混合、衍生工具及貨幣市場組合的基金組別中，共有47個組別有正報酬，股票類基金去年表現普遍優於債券基金。
晨星指出，在挑選最佳基金經理的過程中，去年基金績效不是唯一考量的因素。得獎基金除了去年有理想表現外，基金更長時間的風險收益情況、管理團隊的穩定性及投資策略的一貫性，都可以反映基金經理及其管理團隊對投資人利益的重視程度，這也都是晨星衡量的因素。
也就是說，晨星頒的獎項與其說是給基金本身，不如說是給基金管理團隊。因此，基金經理人及管理團隊管理的期間，也是重要考量因素，這樣才能了解基金表現是否可歸功於現任經理人及團隊。事實上，獎項的英文名稱是Morningstar Fund Manager of the Year Award（晨星年度基金經理人獎）。
然而，晨星鼓勵的可不是「一年的英雄」，而是「長期的贏家」。只有從這樣的角度思考，才能選出最佳的基金，讓投資人找到可以信賴的長期投資標的。
晨星亞太區總裁田勁指出，基金經理擁有愈長的管理組合經驗，雖然不一定代表報酬率最佳，但如果曾經歷多個市場循環，相信已累積足夠經驗，有助於駕馭未來的市場風暴及負面因素。
在比較基金績效時，晨星會先排除匯率因素，因為這與操盤技巧無關。風險與報酬率息息相關，因此經理人控制風險的能力也是衡量標準。此外，晨星也會考慮到基金的相關費用，因為費用確實會影響基金的長期績效。
2006年度最佳基金經理獎專題報導 晨星九宮格基金表精準評鑑投資風格
文章出處:2007-03-02╱經濟日報╱第15版╱基金平台
美國股票及基金評鑑公司晨星（Morningstar）以九宮格評分表聞名。透過九宮格表，可精確看出基金的投資風格，有助投資人選擇基金。
晨星今年首度來台頒發基金獎項，在台灣1,000多檔國內外基金中選出優質基金，得獎名單將在今（2）日公布，下周頒獎。預期有十檔基金得獎，股票及債券型基金各五檔。
在1,000多檔基金中，晨星如何挑出優質的基金呢？主要是經過「量」及「質」兩方面的標準篩選。量化條件要求基金過去一年表現理想外，還考慮基金的長期績效、風險管理、中長期調整風險後收益、波動幅度及收費等。
晨星亞太區總裁田勁指出，評選基金績效時，不是只看過去一年的表現，而是會考慮短、中、長期績效。一年期績效約占評分的50% ，三年期占30%，五年期占20%。
在質方面，基金經理及團隊管理基金的年期是考量的條件，這樣可以了解基金表現是否可歸功於現任管理團隊，並衡量基金管理層的穩定性。此外，投資策略的一貫性也是考慮因素。
但最重要的標準，是管理團隊要關注投資人利益，因為晨星向來以投資人利益為優先考量。如果基金公司不重視投資人權益，會被晨星列入黑名單。
晨星的九宮格投資風格表，讓基金投資風格一目了然。九宮格表以基金持有的股票市值為基礎，將基金投資股票的規模風格定義為大型股票、中型股票及小型股票。投資風格表也會以基金持有股票的價值∕成長特性為基礎，將基金投資股票的風格定義為價值型、平衡型及成長型。
全球每個區域的市值不同，大小型股票的定義就不同。市值前40%的股票屬於超大型股，接下來的30%是大型股，再接下來的20%是中型股，再來的7%是小型股，剩下的3%是微型股。
經由晨星的投資風格表，投資人可以將自己的基金與同類基金進行比較，然後組合成風險和收益適度分散的基金組合，還可以比較同一檔基金不同時段的投資風格。如果投資風格變化極大，則說明基金投資策略已有所改變。
在價值型基金的評分方面，考量標準為本益比（占50%）、股價淨值比、股價銷售比、股價現金流量比、現金股利率（以上四項標準各占12.5%）。
在成長型基金的評分方面，考量標準為長期獲利成長（占50%）、股本淨值成長性、營收成長、現金流量成長、歷史獲利（以上四項標準各占12.5%）。（系列二）
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